| 作者： | 王媛媛 |
| 专业： | 会计学 |
| 导师： | 颉茂华 |
| 授予学位： | 硕士 |
| 授予学位单位： | 内蒙古大学 |
| 关键词： | 财务危机;资源型企业;可持续增长;战略目标 |
| 摘要： | 资源型企业作为宏观经济的重要组成部分，国民经济的战略支柱，其发展的可持续性具有重要的战略意义。近年来，资源型企业高速发展，但其能否可持续增长却引起广泛关注。传统的可持续增长理论认为：企业增长过快将面临财务资源的约束，投融资能力往往会达到极限，从而使企业陷入财务危机，阻碍其进一步增长。那么，资源型企业的增长是否达到极限，用传统的可持续增长理论能否解释目前资源型企业的可持续增长?资源型企业是增长过快还是增长不足?资源型企业如何实现可持续增长?以包钢稀土、西山煤电、首钢股份和东方钽业4家资源型企业为案例研究对象，利用已有的数据资源及可搜集到的信息，将通过Higgins模型计算得到的可持续增长率(SGR)与公司实际增长率(Growth)进行比较，研究结果表明：资源型企业的实际增长率(Growth)不仅高于理论上的可持续增长率(SGR)，而且超速增长比例偏高。进一步从财务杠杆水平、财务危机和经济增加值三个角度对资源型企业的财务状况进行分析后发现，公司资金能满足生产、销售的增长需要，且负债水平较低，投融资能力较强，同时，企业产生财务危机的可能性较小，其中个别公司因资金成本较高而未能给股东创造价值。但足以说明传统的可持续增长理论并不能完全解释目前资源型企业是否可持续增长，需要对其进行必要的补充与完善。同时，提出可以继续加快资源型企业的增长速度，产业链向精细加工环节延伸，挖掘可替代资源，必要时实施多元化经营战略；同时，提高资产的营运能力，优化利用现有资源，寻求产业转型机遇，适当加大股利支付比例等政策建议。 |